《东方看点｜央行发布2月社融数据，企业端表现高增超预期》

3月10日央行发布2月社融数据，2月社融新增3.16万亿，同比多增1.95亿，余额同比+9.9%，环比+0.5pct。2月新增人民币贷款1.82万亿，同比多增9241亿；M1增速5.8%，M2增速12.9%。结构上看，人民币贷款新增1.82万亿，同比多增9241亿。企业债券融资3644亿，同比多34亿，政府债券融资8138亿，同比多5416亿。

东方基金研究部认为，从增量贡献看，人民币贷款、政府债是主要贡献，有春节的季节性导致低基数影响，同时也有政策靠前发力，供给端驱动信贷扩张的影响。2月份信贷投放力度仍然比较大。具体看，企业中长期贷款新增1.11万亿，短贷新增5785亿，企业端表现继续高增主要是政策端发力驱动。居民端中长期贷款新增2081亿，短贷新增1218亿，居民扩表意愿相对有企稳现象，是从22年9月以来首次多增。短端信贷需求实现复苏。整体看2月社融数据，略超市场预期，企业端中长期贷款在政策推动下延续高增的趋势，实际经济需求也逐步开始恢复，其中居民短端信贷需求开始恢复，中长期贷款速度相对较慢但已出现改善。

市场有风险，投资需谨慎。